Megjelent DLA Piper legújabb Debt Finance Intelligence Reportja, amely részletesen elemzi a hitelfinanszírozási piac 2024-es teljesítményét, valamint a 2025-ös évet meghatározó főbb trendeket és kihívásokat. Összefoglalónkban szakértőink, Borbély Gábor és Béres Tamás röviden érintenek néhány trendet a riport alapján.
A 2024-es évet a geopolitikai instabilitás és a magas inflációs nyomás jellemezte, amely vegyes eredményeket hozott az M&A és a magántőke piacokon. A piaci szereplők óvatos megközelítése miatt a tranzakciók száma visszafogott volt, bár az év végén némi fellendülés volt tapasztalható. Elmondható, hogy a hitelezők szorosan figyelemmel kísérik egymás tevékenységét és gyakorlatát, ami a hitelpiac konvergenciájához vezet.
A többcélú hitelkeret ügyletek (unitranche deals) árazása 2024-ben az Egyesült Királyságban a 2023-as szinten maradt, míg Európában enyhe árcsökkenés volt tapasztalható. A magasabb kamatlábak és a szigorúbb monetáris politikák miatt a hitelezők óvatosabbak lettek, ami a tőkeáttételi mutatók fokozatos csökkenéséhez vezetett. Az esedékes kamattartozás tőkésítésének lehetőségére vonatkozó szerződéses kikötés (Payment in Kind (PIK) toggle mechanism) változatlanul népszerű, annak ellenére, hogy növeli a hitelfelvevő adósságterhét.
A kockázati tőke-finanszírozás
A kockázati tőke-finanszírozási szegmens 2024-ben is nagyon aktív maradt, különösen az egészségügy, technológia és SaaS (software as a service) szektorokban. A kihívásokkal teli piaci körülmények ellenére a tranzakciók értéke növekedett az ügyletek számához képest, ami azt jelzi, hogy a hitelfelvevői oldalon igény mutatkozik a magasabb összegű hitelek felvételére a felvásárlások és konszolidációk finanszírozása érdekében.
Az eszközalapú hitelezés (Asset Based Lending, ABL)
Az ABL piac vegyes eredményeket hozott 2024-ben, jelentős refinanszírozási tevékenységgel és hitelkeret-növelésekkel, de kevesebb nagy összegű új tranzakcióval. Az eszközalapú hitelezés ugyanakkor 2025-ben várhatóan aktív és innovatív marad, hatékony megoldásokat kínálva a nehezebben finanszírozható szektorok és a komplex, határokon átnyúló ügyletek számára.
Delayed draw term loans (DDTL)
A DDTL-ek – azaz a több részletben lehívható, nem rulírozó hitelkeretek – rugalmasságuknak köszönhetően egyre nagyobb szerepet töltenek be a hitelezési gyakorlatban, különösen a magánhitel piacon. A nem banki hitelezők (direct lenders) a DDTL-ek segítségével olyan azonnali forrás lehetőséget kínálnak, amelyet egyes hagyományos bankok nem tudnak biztosítani.
Sustainability linked loan (SLL)
Annak ellenére, hogy az ESG továbbra is középpontban van, a fenntarthatósági kritériumokhoz kötött, de általános vállalati célokra fordítható kölcsönök (sustainability linked loans) piacának növekedése 2024-ben lelassult. Az ún. sleeper SLL-ek, ahol a KPI-k (Key Performance Indicators) és a kapcsolódó célok zárást követően kerülnek meghatározásra, a midmarket piacon általánossá váltak. A fokozott ellenőrzés és a szigorúbb szabályozás egyre szelektívebb hitelezési folyamatokat eredményez, amelyek a “zöldre festés” (greenwashing) elkerülésére és a hatásos KPI-k elérésére fókuszálnak.
A bankok és magánhitelezők versenye
A bankok és a magánhitel-alapok (private credit funds) hitelezési feltételeinek konvergenciája a mid market piacon egyre nyilvánvalóbbá vált. Ezt a tendenciát a piaci körülmények és az üzletkötésekért folytatott verseny határozzák meg. Bár minden egyes ügylet egyedi, az adatok alapján általánosságban elmondható, hogy a midmarket piacon a hitelfelvevők számára kedvezőbb feltételek dominálnak.
Általános kilátások 2025-re
Az M&A ügyletek számának növekedése várható, különösen az egészségügy, technológia és energia szektorokban.
A hitelezők közötti verseny élesedik, ami kedvező feltételeket eredményezhet a hitelfelvevők számára. Az ESG továbbra is fontos szempont marad, és a fenntartható finanszírozási termékek vonzerejének növelésében a szabályozók és az iparági szervezetek kulcsfontosságú szerepet fognak betölteni.
Szerzők: Borbély Gábor, Béres Tamás
Borbély Gábor
Finanszírozási és Ingatlanjogi Csoportvezető
Borbély Gábor
Béres Tamás
Junior Associate
Béres Tamás
Kérdése van? Keressen minket bizalommal!
Kövesse LinkedIn oldalunkat!
Kapcsolódó tartalmaink
W&I biztosítás: Hitelezői biztosíték a W&I biztosításon
Legfrissebb cikkünkben a finanszírozói kör számára a W&I biztosítások hitelbiztosítéki alkalmazásával kapcsolatos legfontosabb kérdéseket járjuk körül.
A globális pénzügyi szolgáltatási szektor a kihívások ellenére is optimista
A pénzügyi szolgáltatási szektor a szabályozással kapcsolatos kihívások ellenére is megingathatatlanul támogatja a fenntarthatóságot és a digitális átalakulást – derül ki a DLA Piper legfrissebb kutatásából.
„Alkalmazkodás az új normalitáshoz”: Óvatosság jellemzi a hitelfinanszírozási piacot, de a zöld-hitelek népszerűsége töretlen – Megjelent a DLA Piper Debt Finance Intelligence Report
A DLA Piper által nemrégiben közzétett Debt Finance Intelligence Report második kiadásában vizsgálja a jelen gazdasági környezetben a hitelfinanszírozási piac 2023-as teljesítményét, valamint a 2024-es évet meghatározó trendeket és a hitelezők, szponzorok és hitelfelvevők döntéseit befolyásoló kérdéseket.